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[山东商报]半年净利飙224%负债率降半 恒大战略转型效果明显

时间:2017-09-06来源:山东商报

8月28日,中国恒大(HK.3333)发布2017年度半年业绩,总资产、营业额、净利润等核心指标均为行业第一。其中,上半年营业额1879.8亿,同比大增114.8%;净利润231.3亿,同比大增224%;截至6月30日公司总资产达14930亿,增长近23倍。

今年年初,恒大启动战略转型,提出要坚定实施发展战略和发展模式的转变。在发展战略上,由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变;在发展模式上,由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变。

2017年上半年恒大实现利润大增,主要源于销售的大幅增长、产品附加值的提升以及严格的成本控制。根据恒大此前发布的公告,预期2017–2019年净利润分别约243亿、308亿、337亿,三年累计净利润为888亿。业内人士认为,考虑到下半年房企结算利润一般较上半年高,预计恒大全年净利润将达500亿左右。以此推算,恒大有望超额完成三年888亿的业绩承诺。恒大一系列增效益、控成本举措加上持续强劲的销售,推动其利润持续高增长。今年前七月,恒大销售额2882.5亿,同比大增56%,业内预计其全年销售将突破5000亿。摩根士丹利、德意志银行、美林美银等国际投行均看好恒大盈利能力提升,德意志银行预计,未来三年恒大盈利年复合增长率可达63%。

资料显示,尽管近期房企融资成本有抬头趋势,但恒大的融资成本与过往相比,呈持续下降趋势,今年上半年,恒大成功发行63亿美元债券,利率最低6.25%,期限最长8年。分析认为,恒大通过长债换短债、低息置换高息,极大改善债务结构,进一步降低融资成本。

近年,土地资源不断增值,若将土地增值因素计算在内,恒大的真实负债率还将进一步下降。数据显示,截至2017年6月,恒大项目土地原值4576亿,世邦魏利仕对此估值9059亿,增值4483亿。假设按土地增值额扣除土地增税和企业所得税后计算,恒大净负债率将降至65.5%。

恒大一直坚持“现金为王”策略,截至2017年6月,恒大现金余额2699亿,行业第一。通过充足的现金流规避负债高所带来的运营风险和企业发展风险,确保公司稳健经营。据了解,恒大成立至今从未发生过一笔债务违约,即使2008年金融危机时也无任何逾期债务。

恒大已完成地产、金融、健康、文化旅游四大产业布局,完成了由“房地产业”向“房地产+服务业”的转型。8月27日,恒大旅游的拳头产品“恒大童世界”正式亮相,据介绍,恒大童世界是全球唯一的“全室内、全天候、全季节”大型主题乐园,面向2-15岁的少年儿童,以中国文化、中国历史、中国故事为核心内容,既融合中国文化精髓和世界文明,又采用世界最成熟、最受欢迎、科技含量最高的顶级游乐设施设备及技术,打造出全球规模最大、档次最高、世界第一的顶级童话神话主题乐园。恒大童世界将作为恒大文化旅游的拳头产品,布局全国,走向世界。

就在今年7月,恒大以2114.4亿的营收跻身《财富》2017世界500强第338位,成为世界500强历史上排名单年提升最快的企业之一。分析认为,恒大房地产销售额不断攀升将推动其营收再创新高,加上其多产业协同发展,预计其未来在世界500强的排名将大幅提升。